La escena lo dice todo. En junio, un misil cayó sobre un viñedo cerca de Bat Shlomo, en las colinas del norte de Israel. El ejército había calculado que el impacto sería en campo abierto, sin valor estratégico. Los interceptores —finitos y costosos— estaban asignados a otro lugar. La familia que cultiva esa tierra absorbió la pérdida entera: vides quemadas, cosecha destruida, años de crecimiento borrados por un solo cráter. La evaluación estándar de daños del gobierno cubrió solo una fracción. El agricultor paga de su bolsillo para analizar si el suelo contaminado puede volver a producir.
Esa aritmética fría —decidir qué se defiende y qué se deja caer— ha gobernado la economía israelí durante casi tres años de guerra. Y los sectores que fueron defendidos resistieron de manera notable.
El escaparate
El índice bursátil de referencia de Tel Aviv subió un 52% en 2025, casi triplicando el rendimiento del S&P 500. Según el banco de inversión Jefferies, las fusiones y adquisiciones alcanzaron aproximadamente 82.000 millones de dólares, incluyendo las dos mayores adquisiciones extranjeras en la historia del país: la compra de la startup de ciberseguridad Wiz por parte de Google y la adquisición de la empresa de seguridad de identidad CyberArk por Palo Alto Networks.
El Fondo Monetario Internacional proyecta que el crecimiento económico de Israel en 2026 superará al de cada economía del G7. Todo ello logrado en medio de llamamientos a reservistas, desplazamientos masivos, costos de seguridad crecientes y una guerra en múltiples frentes.
Pero el auge es más estrecho de lo que parece. El Banco de Israel estima que los primeros dos años de guerra costaron unos 177.000 millones de shékels —más de 57.000 millones de dólares— en producción perdida. La revisión más reciente del FMI sitúa la economía aproximadamente un 9% por debajo de su trayectoria previa a la guerra.
El corredor y el resto
El sector tecnológico que impulsa los titulares emplea solo a uno de cada nueve trabajadores israelíes, les paga cerca del triple del salario promedio del resto de la economía y genera la mayor parte de sus ingresos de clientes en el exterior, que siguen pagando cuando suenan las sirenas.
Los otros ocho de cada nueve israelíes trabajan en tiendas, granjas y negocios unipersonales que dependen de clientes locales: los mismos que se quedan en casa y pierden un día de ingresos cada vez que el conflicto se recrudece.
Los detalles cuentan la historia. Adi Degani enseñaba kitesurf en la playa de Poleg y en el mar de Galilea. Como reservista, dejó su negocio y cumplió servicio militar activo durante más de 400 días. Su empresa quedó endeudada. Tomó un préstamo bancario para mantenerse a flote y hoy trabaja en construcción. Israel ganó con su servicio; él carga con la mayor parte del costo solo.
Más de dos años después del inicio de la guerra en octubre de 2023, alrededor de la mitad de los trabajadores autónomos israelíes declaran ganar menos que antes del conflicto, según una encuesta del Israel Democracy Institute.
La cuenta que no sale en los titulares
Un tercio de los hogares israelíes gasta más de lo que ingresa, con muchos en sobregiro crónico a tasas que se acercan al 13%. Los precios corren más adelante de lo que los ingresos pueden sostener que en cualquier otra economía desarrollada entre los miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos. Los bancos al otro lado de esos sobregiros registraron ganancias récord durante la guerra.
El costo tampoco es solo financiero. El Contralor del Estado de Israel estima que tres millones de los diez millones de israelíes sufren síntomas de trauma, ansiedad o depresión. Por segundo año consecutivo, la Oficina Central de Estadísticas reporta que más israelíes han salido del país de los que han regresado.
El Estado ha intentado amortiguar el golpe: pagó miles de millones de shékels en compensaciones a empresas y propietarios a través del fondo nacional de compensación de guerra, y el Banco de Israel presionó a los bancos del país para implementar un plan de alivio de tres mil millones de shékels con pagos diferidos, comisiones condonadas y crédito facilitado.
La lectura de Hemisferio
Israel demuestra que las instituciones sólidas y la gestión macroeconómica responsable —junto al respaldo financiero de Estados Unidos en armamento y defensa aérea— pueden sostener una economía en guerra. Eso merece reconocimiento. Pero la resiliencia tiene precio de mercado, y en este caso lo pagan principalmente quienes menos acceso tienen al sector exportador: el pequeño empresario, el autónomo, el reservista que vuelve endeudado.
El verdadero riesgo no es el índice bursátil ni la calificación del FMI. Es que una sociedad que carga con tres años de guerra descubra que el crecimiento que celebran los analistas de Wall Street no llega a su cuenta bancaria. Cuando el milagro económico y el sacrificio cotidiano viven en economías paralelas, la factura política —y social— tarde o temprano se presenta.
